Rodolfo,
Eu conheço um "Rapaz" que entende muito de informatica,
bem, fiz uma esperiencia com ele e passei o meu exe instalado em uma maquina,
protegido com o Hand-Prot.
Bem o Rapaz demorou 15 minutos para copiar e instalar em outra maquina, ou em quantas desejava.
Informei a Squadra na época o que ocorria e ela afirmava que era problema com o VFP, bem o "rapaz" fez o mesmo com Delphi e VB na minha frente.
Eles nunca mais responderam e eu nunca mais uso.

Quanto ao Refox, um colega na UT descobriu uma forma de descompilar (engenharia reversa) mesmo sendo "protegido" pelo Refox.

A segurança é só até um certo ponto, profissional da area vai abrir e fazer o que desejar.